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如国内商品市场，原油价格的表现也屡屡超预期。在此前持续的页岩油气大量生产、欧佩克不得不推动减产协议来保住价格的市场迅速逆转，到目前，两大基准油价纷纷刷新前期的新高，与国内市场的进口关联度更高的北海布伦特油价站稳60美元的关口，并继续升高。

数据显示，到9日，纽约市场油价盘中围绕每桶57美元附近展开震荡，最近一周内，主力合约价格一度逼近每桶58美元，是2015年6月份来的两年多新高。而另一基准油价英国北海布伦特油价则升至64美元附近，为连续第三个月出现较大幅度的上涨。

在不少研究机构看来，虽然很难确定油价为何突然大幅的上行，但作为全球第一大宗商品，油价的升高明显是多重利多因素推动的结果。“一方面是库存有所下降，一方面是减产协议得到了执行。”上海一家私募投资机构研究部门负责人表示，前期美国的飓风影响，在一般人的印象中，飓风是会影响原油炼制，而会利好汽油市场，但今年墨西哥湾地区重新启动炼油厂，却是增加了对原油的需求。

与此同时，俄罗斯和欧佩克达成的协议得到了很好的遵守，比如俄罗斯，在2016年12月与欧佩克达成的协议中，俄罗斯承诺就其2016年10月的原油高峰产量每日1100万桶每天减产30万桶。俄罗斯能源部长此前就表示，俄罗斯9月份石油的日产量降低了34.6万桶，这种状况与2016年下半年产量连创新高的状况形成鲜明的对比。

此外，值得一提的是，在一些分析人士看来，油价的持续回升也与当前石油市场最受关注的一件大事密切相关，即沙特阿美的上市。“虽然不能说是‘阴谋论’，但在沙特阿美上市的当口，石油重要产国沙特是有动力推升油价的，从而推升沙特阿美的市值，不论是通过执行减产的协定，还是其他的手段。”有分析人士指出。

对于投资者来说，更关注的是后期油价会否继续升高？“短期来看，最重要的还是关注10月份欧佩克的减产协议是否能达成？”对此，华信物产研究员吴娟在郑商所2017年PTA论坛上就表示，如果2018年没有减产协议，实际上未来市场的供应量将极端惊人，油价也会面临巨大的压力。

在吴娟看来，石油生产国2018年是否会继续减产，面临较大的变数。比如欧佩克组织的伊拉克，在此前伊拉克政府和库尔德武装冲突及其后的收复后，库尔德地区的每日60万桶出口基本关闭，但伊拉克在南部地区新增加了20万桶的出口能力，未来如果库尔德问题得到很好解决，是否会恢复之前的出口能力仍有待观察。

在一些业内人士看来，伊拉克在前一轮的减产协议中就比较“摇摆”，随着价格的回升后期是否还能情愿减产面临挑战。

事实上，前期石油生产国的减产协议虽然得到执行，但始终维持的也是一种脆弱的平衡。比如俄罗斯市场，虽然俄罗斯的石油生产严格执行了减产协议，但俄罗斯的石油出口依然在增长。据统计，今年1至9月份俄罗斯的石油出口量比去年同期上涨2%左右，即平均每天出口增加16万桶，一些分析人士认为，这一状况实际上是俄罗斯打了“擦边球”——虽然出口上升，但并不违反减产协议规定的产量下降承诺。

而作为欧佩克组织减产的最大贡献国，沙特近期的减产近期还面临造假的质疑：其背景是沙特近期对外公布的库存数据是持续下滑，但美国一家机构通过卫星图像分析认为，在过去的一年多中，沙特地上油罐的数量却是增加的，一些分析开始质疑，欧佩克给外界的减产也很可能是产油国的“数据伎俩”。

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